去年險企股權變動案例達38起 外資持續布局中國保險市場

1月6日，中國有色金屬建設股份有限公司在答投資者問時表示，2024年3月29日，公司發布公告擬籌劃轉讓所持民生人壽保險股份有限公司（以下簡稱“民生人壽”）6.1709%股權。如後續有相關進展且達到披露標準，公司將嚴格按照相關規定及時履行信息披露義務。

這是2024年相關持有人謀求險企股權轉讓的一個縮影。據《證券日報》記者梳理，2024年，已有38起險企股權變動事件。同時，另有至少17家保險機構（包括保險公司和保險中介機構）股權仍在掛牌尋找買家的過程中。

多個國有股東

掛牌轉讓險企股權

保險公司股權變動一直受到市場關注。

從上述民生人壽股權轉讓案例來看，盡管去年3月份就發布擬轉讓的公告，但直到目前，這一股權轉讓項目仍在北京產權交易所掛牌，以尋求買家。

民生人壽股權的掛牌轉讓是2024年險企股權掛牌轉讓的一個縮影。《證券日報》記者據中國保險行業協會數據統計，2024年，共有38起險企股權變動事件。從發生股權變動的險企類型來看，其中包括中意財產保險有限公司、京東安聯財產保險有限公司（以下簡稱“京東安聯財險”）等12家財險公司，幸福人壽保險股份有限公司（以下簡稱“幸福人壽”）、三峽人壽保險股份有限公司等14家人身險公司，以及華泰保險集團股份有限公司等7家保險集團、再保險公司與保險資管公司等，其中部分保險公司股權經曆了多次轉讓和變動。

同時，另有至少17家保險機構股權仍在掛牌過程中。從已透露轉讓方企業信息的項目中，有15個股權轉讓項目來自國有全資或國有控股企業。被轉讓股權的多為中小險企，其中掛牌超過半年之久但並未成交的情況並不鮮見。

對此，對外經濟貿易大學保險學院教授王國軍對《證券日報》記者表示，一方麵，政策上有“退金令”的影響，部分國有股東出於聚焦主業、優化國有資本布局的考慮，將保險股權作為非核心資產進行剝離。另一方麵，一些中小型保險公司的利潤水平沒有達到股東的預期，因此部分股東有出售股權的動機，而在當前的經濟形勢下，接手者缺乏良好的預期，股權轉讓遇冷，底價走低屬正常現象。

事實上，自2020年起，多項政策文件強調國有企業要聚焦主責主業、調整優化國有資本布局結構。去年6月份，國務院國資委黨委召開擴大會議，會議提出，各中央企業原則上不得新設、收購、新參股各類金融機構，對服務主業實業效果較小、風險外溢性較大的金融機構原則上不予參股和增持。這一係列規定也被市場稱為“退金令”。

同時，在險企股權轉讓的案例中，還有的是通過股權轉讓等方式平穩完成風險處置。例如，幸福人壽股東所持有的部分股權，是經法院裁定後，以抵債方式轉讓給存款保險基金管理有限責任公司。此外，還有部分險企的股權轉讓是股東方實際持股人的內部調整，多表現為無償劃轉或股東方持股人變更。

對於險企而言，股權轉讓不可避免地將對其經營造成影響。王國軍表示，股權變動對險企的影響是兩麵性的。積極的影響包括引入優質股東可以優化治理結構、補充資本提高償付能力和獲得新股東的助力以拓展業務的資源等；消極的影響則包括戰略動搖、引發管理層和核心員工的變動及影響市場信心等。

外資積極加碼

中國保險市場

在接手險企的各路資本中，外資對於加碼中國保險市場的積極性較高。

例如，去年，安盛保險（百慕達）有限公司受讓原信利再保險（中國）有限公司100%股權，並將其名稱變更為“安盛環球再保險（上海）有限公司”。同時，忠利保險有限公司、史帶補償及責任保險公司、美國保德信保險公司等均通過受讓股權獲得了國內險企的股權。此外，比利時富傑保險國際股份有限公司、安聯投資有限公司等外資公司還通過認購險企新發行股票的方式加碼我國保險市場。

對此，王國軍表示，外資機構加碼中國保險公司，既有看好中國保險市場長期發展的因素，是一種戰略布局，也有逢低買入的財務動機。

盤古智庫高級研究員江瀚對《證券日報》記者表示，外資頻頻加碼險企股權，一方麵看中了中國保險市場的巨大發展潛力，希望通過投資險企來分享中國經濟增長的紅利；另一方麵，外資機構加碼險企股權還可能受到國內政策開放和營商環境優化的影響，使得外資在中國市場的投資更加便利。

（文章來源：證券日報）