來源：紫金天風期貨研究所

【20250107】周報：供需開始季節性縮量

觀點小結

核心觀點：震蕩⠠近期暫未出現行情突破點，日內較大振幅主要基於消息麵帶來的情緒衝擊。後續一方麵需關注碳酸鋰庫存，庫存總量邊際變化以及上下遊流動方向，或可部分指示下遊排產向好的可持續性，另一方麵，今年下遊排產是否擠兌明年旺季時期的需求量仍待觀測。

現貨價格：偏空⠠電池級碳酸鋰現貨價格跌700元/噸至7.49萬元/噸。

月差：中性⠠關注2503/2505價差，以及倉單增速。

碳酸鋰周度產量：偏多⠠上周國內碳酸鋰產量環比減少517噸至15285噸。

進口鋰礦價格：偏多⠠澳大利亞、巴西鋰輝石精礦CIF價格環比分別+0、+0美元/噸至850、845美元/噸。

國內鋰礦價格：中性⠠國內鋰輝石精礦5%-5.5%價格環比-20元/噸；國內鋰雲母精礦2.0%-2.5%價格環比-45元/噸。

冶煉利潤（外購輝石）：中性⠠生產利潤環比-504元/噸至-4774元/噸。

冶煉利潤（外購雲母）：中性⠠生產利潤環比+403元/噸至-9981元/噸。

三元利潤：偏空⠠上周523型三元材料生產利潤環比+100至-10845元/噸，811型生產利潤環比持平於-17725元/噸。

三元開工率：中性⠠三元開工環比持平於47.9%。

上遊周度庫存（包括倉單）：偏多⠠上周冶煉廠庫存環比+523噸至36347噸。

總庫存（包括倉單）：偏多⠠上周總庫存環比+596噸至108247噸。

平衡 展望

(责任编辑：扎西尼玛)